郭廣昌2025致股東信：有進有退踏浪前行

2025-03-31發(fā)表 | 瀏覽次數(shù): 2967

尊敬的股東們：

2024年的工作已在全體復星同學的共同努力下順利收官，回首過去一年，面對全球經(jīng)濟波動和市場挑戰(zhàn)，我們保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，展現(xiàn)出了強勁的韌性。我們持續(xù)推動「聚焦主業(yè)，瘦身健體」的戰(zhàn)略調整，通過退出一些非主業(yè)資產(chǎn)及重資產(chǎn)，持續(xù)聚焦主業(yè)、降低負債并優(yōu)化資產(chǎn)結構。集團層面資產(chǎn)退出簽約約人民幣175億元等值，合并報表層面資產(chǎn)退出簽約約人民幣300億元等值。過程中，由于單個項目帶來的賬面價值調整，影響了2024年的財務表現(xiàn)，但復星的整體運營基本面仍然穩(wěn)健，核心產(chǎn)業(yè)依然健康發(fā)展，產(chǎn)業(yè)運營利潤和經(jīng)營性現(xiàn)金流保持健康穩(wěn)定。

未來，我們將繼續(xù)深耕核心產(chǎn)業(yè)，依托全球化能力和創(chuàng)新驅動力，持續(xù)為股東創(chuàng)造長期、穩(wěn)定的價值。

聚焦主業(yè)，「有進有退」顯成效

過去幾年，我們秉持「聚焦主業(yè)，瘦身健體」的戰(zhàn)略方針。期間雖然有一些企業(yè)和團隊告別了復星大家庭，但我可以負責任地說，我們從未以拋售為目的低價出售任何一家企業(yè)，它們的離開并非倉促拋售所致，而是我們基于長遠戰(zhàn)略做出的取舍，以更好地聚焦發(fā)展。在這個過程中，我們也跟所有的合作伙伴實現(xiàn)了共贏。而這些企業(yè)之所以能夠實現(xiàn)價值，正是因為過去這么多年我們用心經(jīng)營著每一家企業(yè)，不斷提升其內在價值。我也非常感謝帶領這些優(yōu)秀企業(yè)不斷前行的管理團隊，是他們的卓越表現(xiàn)讓復星在嚴峻環(huán)境中穩(wěn)健前行。

如果說前面兩年的「瘦身健體」讓我們更加強健并得以輕裝上陣，2024年我們更加強調「攻守平衡，有進有退」，在繼續(xù)堅定退出非主業(yè)的同時，也聚焦主業(yè)進行了一些「進」的布局，因為只有企業(yè)不斷發(fā)展才能為股東創(chuàng)造更大的價值。因此，過去一年中，我們圍繞核心產(chǎn)業(yè)做了不少「進」的動作：大健康方面，復星醫(yī)藥增持復星凱瑞股權至100%，復星凱瑞主要從事腫瘤免疫細胞治療產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化。旅游文化方面，三亞「超級地中?！鬼椖空絾⒑剑胧澜缂壦蠆蕵吩O施，打造融合多元業(yè)態(tài)的AI主題度假區(qū)。我們推出復星旅文私有化方案并獲復星旅文股東高票通過，未來將更靈活地加快發(fā)展。

經(jīng)過多年的積累與精心培育，我們迎來了兩家境內保險公司的關鍵發(fā)展機遇：復星保德信人壽的總保費收入從2023年的人民幣4,346百萬元大幅增長至2024年的人民幣9,251百萬元，復星聯(lián)合健康保險的保費收入也穩(wěn)步提升，并且兩家公司都實現(xiàn)了盈利。兩家公司的不斷成長，為復星未來的發(fā)展奠定了強有力的支撐。

經(jīng)過30多年的積累，復星已經(jīng)在幾個領域建立了深厚的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，也深知自己的能力所在，未來我們將更加聚焦這些具有競爭力的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，以「讓全球家庭客戶健康、快樂、富足，活到121歲」為愿景，圍繞大健康、旅游文化、消費和保險等領域「深挖礦」，以此實現(xiàn)穩(wěn)定盈利增長的長期目標。

全球動力嫁接全球資源

復星是全球化的踐行者，也是受益者。2024年，我們的海外收入占比進一步提高到了49.3%，海外員工數(shù)量占到了集團員工總數(shù)的近一半。過去我們提出中國動力嫁接全球資源，現(xiàn)在，我覺得是全球動力嫁接全球資源再加上中國競爭力，把我們特有的效率、創(chuàng)新、資源、成本等優(yōu)勢充分調動，與全球網(wǎng)絡、全球能力相結合。

在全球化布局上，各板塊都取得了新突破。大健康領域，復星醫(yī)藥已經(jīng)從「產(chǎn)品出海模式」進化到了「研產(chǎn)銷全方位國際化」的全球運營能力。復宏漢霖在全球市場取得長足進展：以自主研發(fā)的單抗藥漢曲優(yōu)^?為例，目前已于50多個國家和地區(qū)獲批上市，2024年進一步實現(xiàn)對北美市場的商業(yè)供貨。保險方面，2024年，復星葡萄牙保險毛保費收入達約歐元61.72億元，充分發(fā)揮復星「全球組織+本地運營」能力，通過海外拓展將國際業(yè)務占比由2014年的不足5%提高至29.8%。文化方面，豫園燈會迎來30周年，乙巳蛇年豫園燈會再次火爆出圈，強力帶動豫園商圈春節(jié)整體消費；豫園燈會也繼2023年首次走出國門在巴黎綻放后，2025年再度揚帆海外，1月豫園燈會主題燈組驚艷亮相越南河內，獻禮中越建交75周年，年內還將亮相泰國，持續(xù)向世界釋放東方文化魅力。資源能源方面，海南礦業(yè)繼續(xù)國際化拓展、聚焦戰(zhàn)略資源，先后收購阿曼油田權益和擬并購莫桑比克鋯鈦礦項目，擴張油氣業(yè)務規(guī)模的同時，豐富戰(zhàn)略金屬儲備并拓寬盈利渠道。

左右滑動查看

漢曲優(yōu)^?目前已于50多個國家、地區(qū)獲批上市，2024年進一步實現(xiàn)對北美市場的商業(yè)供貨

2024年，復星葡萄牙保險毛保費收入達約歐元61.72億元

2025年1月豫園燈會主題燈組驚艷亮相越南河內，獻禮中越建交75周年

以創(chuàng)新驅動長期發(fā)展

我們深知，在當前競爭激烈的市場環(huán)境下，單純的粗放式、重復式發(fā)展已不足以應對挑戰(zhàn)，反而容易陷入「內卷」的困境。我們必須通過科技創(chuàng)新，打造核心技術，提升競爭力，驅動長期發(fā)展。因此，復星始終堅定選擇以科技創(chuàng)新作為自身的戰(zhàn)略核心，2024年，本集團全年科創(chuàng)投入合計人民幣約69億元，建立超過20家全球科創(chuàng)中心，覆蓋多個行業(yè)領域，持續(xù)賦能新技術、新產(chǎn)品落地。

創(chuàng)新成果也在隨時間的累積，產(chǎn)生質變：作為港股18A板塊率先依靠產(chǎn)品銷售實現(xiàn)盈利的創(chuàng)新藥企業(yè)，復宏漢霖在2023年首次盈利的基礎上，2024年保持增長勢頭，成功實現(xiàn)連續(xù)盈利，凈利潤達人民幣8.2億元，同比增長50.3%。主要創(chuàng)新藥產(chǎn)品PD-1單抗?jié)h斯狀^?(歐洲商品名：Hetronifly^?)于2025年初在歐盟獲批上市，成為首個也是唯一在歐盟獲批上市用于廣泛期小細胞肺癌一線治療的PD-1創(chuàng)新藥；直觀復星Ion支氣管導航操作控制系統(tǒng)（Ion系統(tǒng)）在中國上市，將幫助更多肺癌患者以更微創(chuàng)的方式實現(xiàn)早期診斷和治療。「絲路夢享號」高端旅游列車正式開行，作為中國首列國際化豪華觀光列車，填補了國內市場空白。

左右滑動查看

復宏漢霖連續(xù)第二年實現(xiàn)全年盈利，核心產(chǎn)品商業(yè)化銷售的持續(xù)擴大成為業(yè)績盈利的重要驅動力

直觀復星Ion支氣管導航操作控制系統(tǒng)在中國上市

中國首列國際化豪華觀光列車「絲路夢享號」正式開行

去年我和大家分享了「AI元年」，憧憬它的未來潛力，而今年，AI的應用已經(jīng)飛速滲透到各個角落，發(fā)展速度之快，遠超大家想象。復星在人工智能領域的思考并不在于去自己做一個大模型，而是致力于將AI技術深度融入到豐富的場景中，以推動創(chuàng)新和提升效率。例如，復星醫(yī)藥推出PharmAID決策智能體平臺，集信息萃取、專利洞察、商業(yè)預測等功能于一體，T+1數(shù)據(jù)更新可支持精準高效決策，以助力藥物研發(fā)提速增效；復銳醫(yī)療科技也在探索利用AI精準分析用戶皮膚，提供個性化護理方案；超級地中海項目打造全球首個AI主題度假區(qū)，通過AIGC技術實現(xiàn)客房個性化定制，并將引入數(shù)字人G.O（快樂管家）服務，提升游客體驗。在企業(yè)運營管理上，我鼓勵復星的同學都要思考如何全方位地將AI融入到日常工作，為我們提供更精準的輔助決策和戰(zhàn)略判斷。

「保險+產(chǎn)業(yè)+投資」飛輪驅動，

輕資產(chǎn)要靠「手藝活」

為實現(xiàn)更有效的資源配置，推動價值的持續(xù)增長，我們將復星對產(chǎn)業(yè)的深度理解、投資的豐富經(jīng)驗以及優(yōu)質的商業(yè)資源與保險公司的運營和投資相結合，形成了一個多維度賦能的「保險+產(chǎn)業(yè)+投資」立體飛輪驅動戰(zhàn)略。境內外保險公司和復星旗下各產(chǎn)業(yè)的共同成長，為我們一直提倡「保險+產(chǎn)業(yè)+投資」的飛輪戰(zhàn)略奠定了強有力的支撐。

同時，復星特有的生態(tài)協(xié)同模式也能將飛輪效應進一步放大。2024年，「康養(yǎng)+保險」生態(tài)保單模式成功跑通，社區(qū)康養(yǎng)保單1.4萬件，總保費人民幣128.5億元，復星康養(yǎng)首次實現(xiàn)盈利，為飛輪發(fā)展奠定了堅實基礎。

作為復星的另一戰(zhàn)略方向，輕資產(chǎn)運營也在2024年收獲頗豐：復星醫(yī)藥聯(lián)手深圳市引導基金等設立人民幣50億元的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金，共同推動大灣區(qū)醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展；復星旅文的太倉阿爾卑斯2期、深圳大鵬金沙灣等項目也都在2024年內簽約落地?？陀^地說，當前市場環(huán)境下，以復星的核心資本金進行重資產(chǎn)投資，投資回報與資金成本并不能做到匹配，但包括保險在內的低成本資金，天然需要進行重資產(chǎn)配置，因此我們的輕資產(chǎn)運營，要充分與保險機構等加強合作，將我們的投資能力和產(chǎn)業(yè)運營能力充分賦能。

左右滑動查看

社區(qū)康養(yǎng)保單1.4萬件，總保費人民幣128.5億元，復星康養(yǎng)首次實現(xiàn)盈利

太倉阿爾卑斯二期項目在2024年簽約落地

財務穩(wěn)健，ESG助天下

我們堅持穩(wěn)健財務策略，持續(xù)優(yōu)化資本結構和融資渠道，贏得了資本市場的信任。2024年復星成功兌付境內外公開債務合計人民幣111億元等值。非常感謝境內外投資人和金融機構一直以來對我們的認可，2024年，我們成功發(fā)行美元3億元境外債券，并取得可持續(xù)發(fā)展主題銀團貸款。未來，我們將繼續(xù)通過精細管理和穩(wěn)健杠桿控制，抓住利率窗口期，持續(xù)退出非核心非主業(yè)資產(chǎn)，持續(xù)降低本集團有息負債，強化本集團穿越經(jīng)濟周期的能力，力爭早日達到「投資級」評級水平。

修身、齊家、立業(yè)、助天下，「商業(yè)向善」是復星不變的承諾。2024年，我們正式發(fā)布「創(chuàng)造影響力」可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，將商業(yè)價值與社會價值緊密融合。復星基金會發(fā)起的「鄉(xiāng)村醫(yī)生計劃」入選聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展優(yōu)秀實踐案例，成為助力基層醫(yī)療的典范，彰顯了復星公益實踐的國際影響力。復星醫(yī)藥已累計向全球市場供應超過4億支注射用青蒿琥酯Artesun^?（注射用青蒿琥酯），累計救治了全球超8000萬重癥瘧疾患者。我們的可持續(xù)發(fā)展實踐也獲得了國際權威認可——MSCI ESG評級已連續(xù)四年保持AA級。未來，我們將持續(xù)推進「創(chuàng)造影響力」戰(zhàn)略，積極助力全球可持續(xù)發(fā)展。

左右滑動查看

「鄉(xiāng)村醫(yī)生計劃」入選聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展優(yōu)秀實踐案例

注射用青蒿琥酯累計救治了全球超8000萬重癥瘧疾患者

展望2025年，盡管依然面臨不少挑戰(zhàn)，但已經(jīng)明顯感受到大環(huán)境開始呈現(xiàn)積極的變化，我們自身一些數(shù)據(jù)也印證了這一點。在春節(jié)期間，三亞亞特蘭蒂斯酒店依舊維持了98%以上的超高入住率；沱牌T68白酒憑借其優(yōu)秀的性價比，開瓶金額同比增長80%；在雪季，我們國內和日本北海道的Club Med雪村依舊一房難求。這些成績給了我們對未來發(fā)展極大的信心。

衷心感謝各位股東在過去一年中給予復星的理解與支持。復星已做好充分準備，在「有進有退」的策略下踏浪前行，繼續(xù)深耕核心賽道，我們有信心保持穩(wěn)健發(fā)展，為股東創(chuàng)造長期價值，為全球更多家庭創(chuàng)造更多健康、快樂、富足的美好生活。

郭廣昌

2025年3月30日